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新股润建通信002929申购价值分析

2018-02-13 10:20:11来源:瞄股网作者:小思

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  今日润建通信在深交所进行新股申购,申购代码为002929,发行价格为每股23.95元,发行市盈率为22.99,单一账户申购上限为22000股,那么润建通信价值怎么样呢?

  公司简介

  润建通信股份有限公司2003年1月成立于广西南宁,是一家专业从事通信网络技术服务的高新技术企业。公司具备通信工程施工总承包壹级资质、信息通信网络系统集成企业服务能力甲级资质、计算机信息系统集成二级资质、信息系统集成及服务三级资质以及涉密信息系统集成乙级资质等,为通信运营商提供包括核心网、无线网、传输网等网络层次的通信网络工程建设、维护及优化等综合技术服务,为中国铁塔提供基站配套与铁塔的建设、维护等综合技术服务,以及为客户提供信息系统软件定制开发、集成等信息技术服务

  行业分析

  上游:主要为电子仪器制造业、通信设备制造业和通信辅材行业;

  下游:主要为电信业,客户主要为各大通信运营商。

  行业分析:通信技术服务行业的发展与运营商的固定资产投资规模、技术更新的节奏和网络环境要求直接相关。固定资产投资规模越大,技术更新节奏越快,网络环境越复杂,通信运营商对网络技术服务的需求就越大。

  1、电信业固定资产投资

  根据工信部的统计数据,2015 年电信业固定资产投资额达 4,539.1 亿元,比上年增长546.5亿元,同比增长 13.7%,比上年增速提高 7.4 个百分点,其中:移动投资2,047.5亿元,同比增长 26.5%,占全部投资的比重达 45.1%,比上年提高 4.6 个百分点;互联网及数据通信投资完成 716.8 亿元,同比提高 79.9%,占比由上年的 10%提高至 15.8%。2016 年电信业固定资产投资规模完成 4,350 亿元,其中移动通信投资完成 2,355 亿元,同比增长 15.02%。最近两年,我国的电信业固定资产投资一直维持在 4,000 亿元以上的高位,随着 4G 应用的不断发展以及未来 5G 的商业化应用,三网融合快速推进,物联网应用场景逐步落地,一大批基站、光缆、宽带等电信基础设施需要升级换代,电信业的固定资产投资还会进一步增加,通信技术服务行业的规模也将越做越大。

  2、通信技术服务行业

  中国信息产业网数据显示,2011 年我国通信网络技术服务市场规模为 834.9亿元,到 2014 年这一规模增长至 1,516.6 亿元,年复合增长率达到 22%。2015年 2 月 27 日,工业和信息化部向中国电信和中国联通发放“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(LTE FDD)”经营许可,这意味着推动 4G 技术在我国融合发展,有利于发挥国内市场的规模效应,带动全球 4G 产业融合发展,促进信息消费并拉动投资增长,加快我国产业抢占国际 4G 创新的制高点,并增加我国在全球第五代移动通信系统(5G)发展中的话语权。通信行业将迎来新一轮的投资高峰,进而带动通信网络技术服务行业进入新一轮的增长期,为通信网络技术服务行业带来新的发展契机。预计 2017 年本行业市场规模将达到 2,668.5 亿元。

  市占率:2015-2017 年公司在全国通信技术服务市场的占有率分别为 0.79%、1.00%和 1.04%。

  募集资金项目

  区域服务网络和培训中心建设项目;研发中心建设项目; 补充营运资金。

  成长、盈利能力

  最近2年,公司营业收入逐年分别增长38.42%、51.52%和21.16%;利润年分别增长36.28%、23.23%和33.88%;近3年毛利率分别为25.92%、23.33%、25.32%。

  结论

  润建通信是一家比较普通的通信网络技术服务公司,过去几年营收虽然增长不错,代价却是应收款的不断增长。公司的营收规模看起来不小,但在行业市场占有率很低,竞争力比较一般。综合而言,不建议跟踪关注该股。

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